Economia

O risco-retorno para as ações da São Martinho (SMTO3) voltou a ser atrativo, segundo análise da Ágora Investimentos, à medida que a Petrobras (PETR3; PETR4) dissipa ruídos nos mercados e assegura continuidade da política de preços da gasolina.

A política de preços da gasolina afeta diretamente o etanol, um dos principais negócios da São Martinho, e é uma das preocupações dos investidores. Ou pelo menos "era", conforme a casa de análises.

"Elevamos a ação para recomendação de compra e aumentamos nosso preço-alvo estimado para 2021 de R$ 38,00 para R$ 41,00 por ação, ao passo que incorporamos estimativas de preço de petróleo, tipo Brent, mais altas em torno de e US$ 62 por barril na média até 2023, ante ao preço anterior de US$ 55 por barril", centralizam os analistas Leandro Fontanesi e Ricardo França.

Todo o cenário levantando pelos analistas em relação à São Martinho, resultou em dois pontos principais para a reavaliação positiva:

i) disparada de 14% nas projeções projeções médias de preços do etanol para 2021/22 e 2022/23;

ii) ) salto de 7% em nossa projeções média do preço do açúcar para 2021/22 e 2022/23.

"As ações da São Martinho tiveram desempenho inferior ao Ibovespa (IBOV) em 14 pontos percentuais desde que a Petrobras propôs mudanças de gestão e agora estão sendo negociadas a EV (Enterprise Value) / EBITDA de 4,4x, abaixo de sua média histórica de 5,5x", coclui a dupla da Ágora.